3月14日，盟国保障公布2024年全年功绩。公告败露，2024年，盟国保障完了税后营运溢利约66.05亿好意思元，同比增长约7%；新业务价值增长18%，年化新保费增多14%欧洲杯体育，新业务价值利润率则增多至54.5%。其在中国内地的全资子公司盟国东说念主寿保障有限公司（以下简称“盟国东说念主寿”）完了新业务价值增长20%，年化新保费增长10%。

天然功绩领略亮眼，但成本市集却似乎不买账。3月14日早盘，盟国保障（01299） 低开震憾，最低跌逾4%。截止发稿，跌2.71%，报61.1港元，成交额28.32亿港元。

新业务盈利智商晋升

记者对比发现，从被誉为险企中枢筹划成见的新业务价值来看，在2023年同期新业务价值增长33%的布景下，盟国保障2024年再次延续较高增长，但增速有所下滑。财报数据败露，2023年盟国保障新业务价值增长33%至40.34亿好意思元，年化新保费飞腾45%至76.50亿好意思元。2024年盟国保障新业务价值飞腾18%至47.12亿好意思元，年化新保费飞腾14%至86.06亿好意思元。

值得紧密的是，尽管盟国保障2024年在新业务价值与年化新保费的增速均有所下滑，然而新业务盈利智商较2023年有所晋升。2024年新业务价值利润率增多1.9个百分点至54.5%；而2023年的新业务价值利润率却是同比下落4.5个百分点。对此，有业内分析以为，这主如若受益于国内银保渠说念的代理佣金下落。

2024年，国度金融监督处理总局下发《对于程序东说念主身保障公司银行代理渠说念业务筹管事项的见知》，程序保障公司银行代理渠说念业务，督促东说念主身险公司严格扩充经备案的保障条件和保障费率，即“报行合一”。

跟着“报行合一”在银保渠说念落地实施，导致银保新单大幅磨蹭，至极是趸交业务受到的影响较大。但与此同期，银保渠说念用度大幅优化。受此影响，2024年上半年，盟国保障中国业务的新业务价值增长36%至7.82亿好意思元，新业务价值利润率晋升了6.4个百分点至56.1%，其中银行保障渠说念的业务利润率增多到41.3%。

2024年，盟国保障在中国内地市集连接扩伟业务疆域，可触达14个筹划区域约3.4亿潜在客户。除了在已筹划区域建设分支机构，2024年四季度，获批于安徽、山东、重庆、浙江筹建分公司，并已接踵获批准予开业。据公告浮现，这四个地区将带给盟国1亿潜在客户。

同期，为了进一步拓展营销员渠说念的后劲，盟国保障在2024年完了了营销员数目的稳步增长。2024年，盟国东说念主寿以注册东说念主数4656东说念主的得益鸠合三年景为环球百万圆桌（MDRT） 注册会员东说念主数第一的寿险公司，营销员收入近行业平均的2倍。不凡营销员政策的扩充使得营销员招募增长18%，当作东说念主力增长9%。

四季度销售额不足预期？

合座看，盟国保障2024年功绩领略依然保执着一定的韧性。高盛发布研报称，盟国保障2024财年第四季销售额略低于预期，导致新业务价值按年增长率放缓至8%。但全年新业务价值增长依然强劲。

高盛同期说起，盟国保障新一轮股票回购筹划总数为16亿好意思元，低于该行预期的20亿好意思元，这可能受到12月中国内地债券收益率急剧下落的影响，导致所需成本按年增多13%。

有业内声息指出，连年来国内保障市集需求结构正在发生变化，储蓄型保障需求大增，同期性价比亏本趋势较着，对于溢价较高的保障居品相对不利。而盟国东说念主寿始终以来主打保障型高价值居品，定位相对偏中高端。如今这一上风，或在行业需求变化下，利润率濒临下滑的压力。

数据败露，盟国东说念主寿自2016年至2023年，保费从161.14亿元涨到了607.61亿元，净利润则是在2021年达到历史高点，为83.78亿东说念主民币，之后下滑较着，2023年降至42.67亿元。

此外，盟国保障还是在内地市集凭借代理东说念主渠说念建立起的竞争壁垒，如今也正迟缓被其他险企坑害。跟着越来越多的竞争敌手效仿并复制其渠说念花样，市集份额的争夺愈发尖锐化。这无疑将对盟国保障在中国的区域拓展和用户留存组成潜在要挟。

采写：南皆·湾财社记者 管玉慧欧洲杯体育